Крупнейшая американская криптобиржа Coinbase вышла на фондовый рынок. Компания давно выбрала Nasdaq в качестве своей торговой площадки. Многие инвесторы из традиционных финансов, которые открыты для рынка криптовалют, с нетерпением ждали этого события. Аналитики ожидали успех Coinbase в новом для нее направлении, потому что сейчас наблюдается бычья динамика на рынке криптовалют, которые, в свою очередь, двигают акции биржи вверх.
Оптимистический анализ дает оценку новичка на фондовой бирже в $100 млрд. Это означает, что стоимость Coinbase превышает общую стоимость всех классических фондовых бирж.
Очевидно, что дебют на фондовом рынке был успешным: компания разместила 114 млн акций. Начальная цена составляла $381. Предварительно установленная справочная цена — всего $250.
Однако на фоне неясного регулирования криптоотрасли в США, некоторые эксперты видят риск для Coinbase, в том числе для будущих акционеров, которые на первое место ставят безопасность.
Coinbase: решение о прямом листинге на фондовой бирже США
Такие скептические мнения не умаляют эйфории, окружающей фондовый рынок. Компания уже несколько месяцев идет последовательным курсом на расширение. Coinbase также неоднократно упоминала о том, что предлагает розничным трейдерам безопасную платформу, в то время как многие конкуренты в последние годы несколько раз становились жертвами хакерских атак.
Для криптоиндустрии в целом дальнейшее развитие Coinbase в акционерную корпорацию с листингом на технологической бирже является большим успехом и в то же время важным мостом к традиционным финансовым рынкам. Многих экспертов воодушевило решение Coinbase в пользу прямого размещения акций вместо первичного публичного размещения акций (IPO). При этом компания отказалась от поддержки инвестиционного банка и от порой дорогостоящей процедуры установления цен до выхода на биржу.
Первые торговые операции находятся под международным наблюдением
13 апреля Nasdaq объявила об установлении справочной цены за акцию на уровне $250. Это было необходимо из-за отказа от предварительной цены. Что примечательно в этом ценообразовании, так это тот факт, что операции во внебиржевом секторе в последнее время показали значительно более высокие цены. А именно чуть ниже отметки $350.
Однако опыт показывает, что справочная цена мало говорит о реальной цене акции после начала торгов. В среднем рост цен на новые листинги в первый день торгов составляет 37%. Это почти сократит разрыв между справочной ставкой и внебиржевыми ценами. Цена акций действительно взлетела до $429, однако затем последовала закономерная коррекция.
Огромный рост с 2019 года стал аргументом в пользу выхода на фондовый рынок
С точки зрения самой компании момент выхода на фондовый рынок удачно выбран. Согласно текущим оценкам Coinsbase, чистая прибыль за первый квартал 2021 года может составить $800 млн. Общая чистая прибыль за 2020 год была менее 50% от этой суммы. Компания оценивает количество пользователей биржи в 56 миллионов.
Coinbase будет развиваться за счет выпуска акций
Руководство Coinbase осознает риски IPO. Проблемы могут возникнуть всегда, когда на торговую площадку выходят новые игроки. Сам руководитель компании Брайан Армстронг прекрасно понимает, что любой взлет может закончиться. В этом случае падение объемов торгов будет представлять собой риск, потому что Coinbase, как и большинство криптобирж, получает львиную долю прибыли за счет торговых сборов. Комиссия, в свою очередь, зависит от курса криптовалюты. Если криптовалютный бум закончится, неизбежно уменьшатся и доходы.
